【金融我闻/张宇哲】“行情好的时候把属于客户的超额利润转移给自己；行情差的时候包烂债收返费”，这类做法成为债券私募行业所谓的“盈利模式”（参见本专栏7月2日更文“昔日第一私募债券基金暖流转移利润之谜”、《财新周刊》2018年第26期“债券私募返费的秘密”），虽为业内所不齿，却也一度盛行一时。
暖流、蓝石，在债市均以“返费模式”闻名市场，蓝石的资产管理规模高峰期也高达500亿，甚至公司的宣传资料中更达到过800亿元。与暖流相比，蓝石的做法相对隐蔽，是通过在新三板挂牌的北京邦客乐咨询有限公司（837852.OC）（下称邦客乐）来布局。
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