高利润镜像破碎 资本运作不归路 |恒大追踪之十一

　　【金融我闻/于宁 王娟娟】恒大集团自2009年让主业地产中国恒大（03333.HK）上市十二年来，核心香港上市公司已经有四家，以催生资本市场泡沫来制造繁荣，曾经成为恒大集团的融资利器，也因此常成为被做空的对象。

　　浮华过后水落石出。随着房价下行、监管对三条红线的要求，多年腾挪后的财技终究无法抵御不断推高的资金成本，约2万亿元表内负债的恒大集团，眼下遭遇的究竟是流动性危机还是更积重难返的困境，尚未可知（参见《财新周刊》2021年第37期封面文章《恒大何以至此》），但恒大在香港资本市场已然遭受重挫，恒大系的四大上市公司市值最高时合计1万多亿港元，如今上万亿市值灰飞烟灭，只剩当初的十分之一。